SUPPORTS &
RESISTANCES
SUPPORTS &
RESISTANCES
nécessairement
remarqué les zigzags effectués par la courbe retraçant
l'évolution de l'actif. Cette caractéristique est partagée
par les représentations graphiques d'une activité économique
quelconque. L'évolution d'une action par exemple, présente
un caractère cyclique, où les hausses plus ou moins amples
et durables, alternent avec des baisses d'amplitude et de longueurs variables.
Nous retrouvons ici la segmentation des tendances chère à Charles
Dow.
Cette observation nous conduit vers le concept fondamental des :
“SUPPORTS & RESISTANCES”.
La succession de points bas et de points hauts que nous nommerons désormais Supports et Résistances affectent et révèlent les évènements qui rythment la vie d'un actif.
Support: le Support peut être défini comme un niveau de prix perçu par le marché comme suffisamment attractif pour qu'un intérêt à l'achat se manifeste. Ce même niveau ayant dans le passé suscité une réaction identique et significative de telle manière que les cours connurent une période de hausse.
Résistance: la résistance résulte d'un contexte similaire, avec un rapport de force entre acheteurs et vendeurs favorable à ces derniers.
D'autres facteurs, d'ordre psychologique, interviennent dans le processus de formation des supports et résistances. Notamment et aussi curieux que cela puisse paraître les sommes rondes; le désire de vendre à 1000 F plutôt qu'à 990 F ou inversement d'acheter à 990 F plutôt qu'à 1000 F est partagé par bon nombre d'intervenants. Le phénomène est bien connu des commerçants. Ces seuils gagnent en importance dès lors que le marché manque d'idées fortes sur la pérennité de la tendance en cours.
Graphiques théoriques Graphiques réels
La création d'un support découle du comportement suivant:
Imaginons une hausse d'un actif à partir, par exemple, de 100 F. Le prix atteint est actuellement de 110 F. Trois catégories d'opérateurs sont impliquées à ce niveau. Les acheteurs et les vendeurs entrés dans le marché à 100 F, bien entendu, mais aussi l'ensemble des intervenants n'ayant pas, volontairement ou non, participé au mouvement 100/110 F.
Poursuivons le raisonnement et imaginons une correction ramenant les cours vers les 100/103 F. A ce cours:
-les premiers acheteurs ont pour certains déjà pris tout ou partie de leurs bénéfices (ce qui explique au moins partiellement le recul des prix). Les autres pour peu qu'ils gardent confiance dans l'évolution de l'actif n'ont plus de raison de vendre (ils pourraient même juger bon de se renforcer).
- ce retour est une aubaine pour les indécis restés à l'écart du premier mouvement en dépit d'un jugement positif sur l'actif. Fort logiquement et très probablement, ils en profiteront pour prendre le train de la hausse et achèteront.
- Enfin le dernier mais pas le moindre facteur de hausse vient des malchanceux vendeurs à 100 F. Reconnaissant leur erreur, ils solderont leur position soulagés que cette fausse manoeuvre leur coûte si peu.
Le cumul de ces différents intérêts à l'achat entraînera bien évidemment une remontée des cours.
Le marché vient de créer un support à 100 F.
Le VOLUME, le TEMPS, la TENDANCE de l'actif et la TENDANCE GENERALE du marché auquel appartient l'actif (indice boursier pour une action par exemple).
1) Un Support créé avec une activité substantielle sera plus fiable qu'un support généré dans une relative indifférence. Plus généralement, le volume en tant qu'indicateur d'intérêt s'avère important voire vital pour valider les figures.
2) "La valeur n'attend pas le nombre des années" dit-on. Cet adage ne s'applique pas ici. La crédibilité dépend pour une bonne part du facteur temps. Mieux vaut un mois qu'un jour.
3) La qualité du support gagnera en fiabilité s'il naît dans le cadre d'une tendance haussière. L'inverse le fragilisera. La même logique gouverne les résistances construites et renforcées par un contexte baissier.
4) Si la tendance de l'actif évolue en harmonie avec celle du marché, sa valeur d'espérance sera renforcée et apportera une sécurité accrue.
En termes Chartistes, les zones de supports, de résistances sont déterminantes. En effet, un retour vers ces points doit être mis à profit car ils constituent une excellente opportunité d'entrer en position (d'achat à l'approche d'un support, de vente pour une résistance). Une rupture signale le début d'une pause voire d'une inversion de tendance (les cours cassent en hausse une résistance où baissent en deçà d'un support). En effet, la probabilité de voir le marché changer de sentiment augmente puisque son comportement diffère au regard d'une situation identique. Les causes peuvent êtres multiples, information fondamentale récente défavorable (favorable pour une résistance) mais le Chartiste ne cherchera pas les raisons exactes de ce changement. L'essentiel pour lui est de constater le manque de ressources, de force, d'acheteurs (de vendeurs pour une résistance) face à un mouvement qui pouvait être qualifié de technique tant qu'il ne brisait pas ces pivots que sont les supports et résistances.
TRADING AVEC LES SUPPORTS ET RESISTANCES
La stratégie la plus conservatrice est d'acheter à proximité immédiate d'un support. La position ainsi ouverte peut et devra généralement être couverte par un ordre de vente stop placé juste sous le support. Dans l'hypothèse ou le rebond espéré ne résisterait pas à la pression des vendeurs, l'opérateur sortira du marché par exécution de l'ordre.
Plus audacieux, on peut utiliser les résistances comme point d'entrée en position acheteuse (longue en termes de marché). Dans cette optique, on placera un ordre d'achat stop un peu au-delà de la résistance. Il sera exécuté uniquement si la poussée des acheteurs brise la résistance. L'action est risquée car on prend immédiatement le risque d'acheter au plus haut en cas, toujours possible, d'un faux départ. En contrepartie, les gains s'avèrent généralement plus importants et surtout plus rapides. Afin de limiter les risques, on peut intervenir uniquement si les cours reviennent sur la résistance brisée qui, inversant son rôle, devient support.
Trading théorique Trading réel
L'opérateur effrayé à l'idée de laisser échapper un mouvement favorable, peut entrer en position longue (achat) ou courte (vente) à tout moment. Ici encore, la localisation du premier support (résistance) identifie et quantifie le risque encouru, il est égal à la distance qui sépare le point d'entrée dans le marché et le point où l'on peut considérer le support (résistance) comme invalidé.
L'utilité indéniable du trading adossé aux Supports et Résistances apparaît manifestement à la lecture de ces lignes comme à la visualisation des graphiques. Deux éléments vitaux, pour la survie de l'opérateur sont identifiés :
-Le seuil d'entrée en position.
- Le niveau de risque induit par cette position. Egal au prix d'achat (vente) et le niveau de l'ordre stop.
En conséquence, le management du risque s'en trouvera facilité et maîtrisé.
Pour une maîtrise maximale du trading avec les supports et résistances, on doit en vérifier préalablement la validité à l'aide des critères précédemment décrits.
Pour ceux d'entre nous qui ne voudraient pas consacrer trop de loisir à l'étude des Charts, et donc qui négligeraient la notion de volume, je conseillerais de porter une importance accrue au temps de formation du support. Cet élément est d'après mon expérience, le plus propice à une prise de position gagnante. Evitez, en outre, d'intervenir contre la tendance dominante de l'actif et du marché global. Si elles sont favorables, votre sentiment en sortira conforté et la probabilité de gain renforcé. Dans le cas contraire, la position devrait être soldée dès que l'opération s'avèrera rentable, sauf à jouer une inversion de tendance. En tout état de cause, l'usage d'un ordre stop de précaution est de rigueur.